双碳背景下，在新能源和新材料领域，由于锂电、氢电、风电、光伏等清洁能源的快速发展，以及新能源汽车、储能等应用领域的不断拓展，整个市场如今正处于爆发期。

其中，目前最具代表性的细分领域是锂电池产业链。

近日，老牌PE机构九鼎投资在一份内部研究中，对锂电池产业链的发展现状做了深度解析。过去10年，九鼎投资沿新能源和新材料领域投资了大量细分领域的优秀企业。该机构成立于2007年，投资模式以参股投资为主，协助并购为辅，覆盖消费服务、医疗健康、先进制造等领域。

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九鼎投资认为，近年来，锂电池产业链已经成为二级市场重要的投资赛道；但拉长时间周期看，这一产业可能仍处在“马拉松”的上半场。

锂电池，即由锂金属或锂合金为正/负极材料、使用非水电解质溶液的电池。锂电池分为两类：锂金属电池和锂离子电池。

其中，锂金属电池一般以二氧化锰为正极材料、以金属锂或其合金金属为负极材料。锂金属电池由于化学特性太过活泼，无论是加工、保存还是使用，对于环境的要求都非常高。

锂离子电池一般以锂合金金属氧化物为正极材料、以石墨为负极材料。锂离子电池具有循环寿命高、比能量大、自放电小、电压高等特点。作为一种可充电电池，锂离子电池主要依靠锂离子在正极和负极之间来回移动来进行工作。在充放电过程中，锂离子在两个电极之间往返嵌入和脱嵌。

九鼎投资表示，相比锂金属电池，锂离子电池的使用场景更为丰富和主流。

按照应用领域的不同，锂离子电池可分为消费电池、动力电池和储能电池。其中，消费锂电池主要应用在消费电子领域，如笔记本电脑、相机、手机等；动力电池主要用于电动汽车、电动自行车以及其他电动工具领域；储能电池主要用于调峰调频电力辅助服务、可再生能源并网、微电网等领域。

九鼎投资表示，目前，消费锂电市场趋于饱和，已经进入存量竞争阶段。动力电池和储能电池将是锂电池未来发展潜力最大的领域。

在动力电池方面，作为新能源汽车的核心部件，动力电池的成本占据了整车成本的30％-40％。乘联会数据显示，2022年全球新能源乘用车销量达到1039万辆，同比增长64%，市场渗透率17%。其中，中国销量占全球份额60%。可见，新能源汽车产业将长期处于高速发展中。

九鼎投资表示，未来，伴随下游市场的不断增长，动力电池将进入爆发期。韩国市场研究机构SNE Research发布的数据显示，2022年全球动力电池装机量为517.9GWh，比上年增长71.8%。而中信证券预计，2025年全球新能源汽车动力电池需求有望达到1380GWh。

在储能电池方面，根据全球市场研究机构Markets and Markets发布的数据显示，2022年世界电池储能系统市场规模预计将达到44亿美元，2027年世界电池储能系统市场规模有望达到151亿美元，复合年增长率为27.9%。